规范“大小非”违规减持，对稳定A 股市场的走势非常重要，但这并不能给A 股市场带来增量资金。2008 年 1 月 15 日，A 股市场高点时流通市值达10 万亿元，如果没有出现资金大规模回流A 股市场， 那么A 股市场流通市值将很难突破10 万亿元大关。 而近期新基金发行并不顺利，上述现象透视出A 股市场缺乏赚钱效应后，投资者参与的热情比2007 年大幅降低。截至5 月 17 日，A 股市场流通市值为80022 亿元。 笔者认为，短期内A 股市场能承受的流通市值的瓶颈是8.5 万亿元，对应的上证综指大约是3850 点。随着“大小非”、战略配售的上市，对应的上证综指点位会不断降低。

　　3 月 18 日至今， 沪深两市在 点～3850 点累计成交 58779元，累计换手 73.45%。 历史经验示：A 股市场在某一区域换手越分，日后向上突破后的涨幅就越 显然 A 股市场在 2990 点～ 点换手并不充分， 而 4 月份宏观数据让一些机构有些顾虑，故上证综指短期内有效突破3850点的可能性并不大。

　　近阶段除了农业股外，A 股市场热点显得十分凌乱， 特别是大市值板块的反弹缺乏持久力，表明多数机构尚处在谨慎观望之中。 笔者认为，短期内 A 股市场将呈现区域震荡整理的走势，主要 波 动 的 区 域 是 3250 点 ～3850点，3500 点是该箱体的中轴。 如果机构不能改变目前谨慎的态度，上证综指将再次考验 3500 点的支撑。

　　近期一些题材股走势变得活跃，但大多数都属于严重超跌的个股， 反映出短线资金开始活跃，这是大盘短期走稳的一个迹象。但除了受益于高油价、 高粮价的板块，以及地震灾后重建相关的板块外，其他热点切换的速度非常快，透视出这些资金至少目前并没有做中线行情的准备。不过目前增量资金不足， 一旦 A 股市场反弹遭遇资金瓶颈，那么市场资金可能出现体内循环。